《华尔街日报》的分析：

这样低的报价表明市场中没有很多买家，这为股价大跌拉开了序幕。依赖于市场数据的电脑自动化交易系统很可能感觉到了这突如其来的变化，随后作出反应——卖出更多的股票或者完全清仓离场。

大约1600分之1秒之后，一系列从8000到30000股的小卖单在快速下滑的股价中被触发。最开始的买单在6.69港元成交，40分之1秒后，有笔交易在6.10港元成交。当这笔交易成交之后，下一个最高的报价为3.45港元，接着几百分之一秒后，大家祈祷着能够在4.50抛掉股票。

当交易在4.50港元成交时，意味着股价已经在不到一秒钟内下跌了26%。汉能股份随后短暂反弹，但接着又继续走低。股票在上午10点40分时被迫暂停交易，当时的股价为3.91港元，至此股价已经下跌了47%，市值蒸发了200亿美元。

《华尔街日报》引用Hunsader的话称：“有一位投资者正千方百计想着抛出手中的筹码，吓得高频交易员选择离场观望，这波暴跌行情才得到了喘息机会。”

内幕揭秘

据《华尔街日报》报道，在周五李河君向香港证券交易所提交的文件当中，他承认自己在汉能集团年会的前两天也就是周一做空了7.597亿股该集团股票。这一数据占该集团总股份数的1.9%，是汉能股票日交易量的5.3倍。

彭博社补充道，李河君在当天也将其空头头寸占汉能已发行股本的比例从5.81%提升至7.71%。

根据彭博社的曝光截图显示，李河君最初5.81%的空头头寸集中在中国Geiko投资和汉能投资这两家他所控制的空壳公司，头寸数量大约为24亿股。问题在于，同时他还持有大约306亿股的多头头寸。


到底发生了什么事情让李河君这个长期的多头投资者变成了激进的空头投资者？

这是一个非常关键的因素，比任何因素都要关键——公司把钱耗尽了。

财新网引用与其母公司关系密切的知情人士的话称：“这家太阳能面板制造商由于上市子公司遭遇市场抛售而无力偿还银行贷款。”

消息源表示，遭遇市场抛售和随之而来的暂停交易将令局面彻底失控，汉能集团利用子公司的股份从银行取得贷款，而如今却有一部分无力偿还。消息源还称，在债权人与汉能集团就违约的谈判没有取得进展后，股票的抛售有升级趋势。