2014年下半年伊始，国家能源局出台多项政策，分别从市场准入、融资支持、并网标准、发电补贴等方面对行业的发展做出政策建议，考虑年初国家能源局提出的2014年1,400MW的装机规模，并且在年中提出到2015年底总装机容量达到3,500万千瓦的目标（截至2013年底我国累计并网运行光伏发电装机容量1,942万千瓦），长期内到2020年我国光伏累计装机容量达到1亿千瓦左右 ，我们预计国内需求或在下半年或明年集中释放。但同时我们亦关注到分布式发电站装机规模受融资信贷支持、并网条件、发电补贴到位等多种因素影响推进缓慢，美国对华“双反”如无意外即将成行，欧洲市场正在萎缩，而日本市场由于补贴过高、政府负担重，随时可能刹车，从而在一定程度上使得行业需求释放存在不确定性 。


下半年以来晶硅和组件价格整体平稳，预计全年供求关系基本稳定，但需警惕行业产能扩张冲动

2014年上半年晶硅和组件价格均有所下滑，尽管在国家密集出台光伏电站相关支持政策后略有反弹，但整体价格保持平稳。其中晶硅价格自下半年以来维持在20.58~21.23美元/千克之间，虽然较上半年高位略有下滑但是整体价格重心仍然要高于2013年水平（2013年平均价为17.29美元/千克），预计全年晶硅均价仍高于去年同期；组件价格下降则部分的可以用行业整体生产工艺的提升来解释。现阶段行业产能过剩仍将持续，分布式发电站大规模建设仍需时间验证，行业整体对需求预期仍相对谨慎，2014年行业整体供需关系基本稳定。但是不同产业链环节的供求关系仍然存在差异，今年硅料价格虽然有所下滑，但是价格中心的上移显示该环节供求关系还是较去年有所改善。　


目前行业整体供求关系较之前相对趋于理性，硅片、组件等轻资产环节景气度要更为稳定，重资产的硅料环节产业景气度会体现出更大的波动性，同时本轮去产能使得晶硅环节形成了较高的产业集中度，生产商也能够从供求关系变化中受益更多。随着行业逐步回暖，产品价格较历史低点有所回调，部分前期停产企业已经相继复产，而未停产企业则通过技术升级、兼并重组等手段不断扩充产能。从中债资信跟踪的国内大型光伏组件企业来看，除昱辉阳光在2014年暂无新产能扩张计划外，其他组件制造商均推出较大规模的产能扩张计划，其中英利、天合和晶澳计划新增产能均超过30%。在当前行业供需关系还比较脆弱、需求释放存在不确定性的情况下，需要关注行业产能扩张冲动。
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