硅料

本周硅料价格走势持稳。单晶复投料主流成交价格为57元/KG，单晶致密料的主流成交价格为55元/KG；N型料报价为64元/KG。

从交易情况看，本周仍有部分硅料企业成交，但整体成交量偏低。年关将至，下游拉晶端出于备货需求，增加询价频率，部分企业正着手洽谈2月份订单。N、P型用料价格走势或将延续分化态势，下游拉晶端快速提升N型硅片产出比重，但仅龙头厂商能持续稳定地产出高品质的N型用料，故短期内，N型用料的供需关系较为平稳，挺价动能较为充沛。致密料当前含税价格达到55元/Kg的水位线，贴近二线厂商生产成本线上持续运行，对其价格面形成刚性成本支撑，整体运行趋稳。转入下旬，N、P价差分化或将加剧，N型硅料产出依旧刚性，下游拉晶端出于囤货保供心态，将加大采购N型用料力度，故N型价格供需面或趋于紧张，待月末洽谈新单时，N型用料价格或有明显上调幅度。

硅片

本周硅片价格分化，P型M10硅片主流成交价格为1.95元/片；P型G12主流成交价格为3.00元/片；N型M10硅片主流成交价格为2.05元/片；N型G12主流成交价格为3.15元/片。

P型硅片：供给持续减少，目前已成为一体化头部厂商的自供产品，当前主要以消耗库存为主，短期内P型硅片价格获得一定程度的支撑，价格趋稳，预计节后订单交付期，需求侧向好后，会出现反弹行情。当前部分厂商出于预涨心态，开始调整采购节奏，上周P型价格回暖即为其节后走势的先行指标。N型硅片：需求总量持续收缩，再叠加N型订单集中于Q2后交付，当前节点看，N型硅片整体产出对比实际需求略显盈余，整体库存水位在下旬加速攀升。面临2月淡季，不排除部分厂商为稳定N型整体供需关系，下修排产，继续挺价。2月份，总量需求收缩明显，若拉晶端排产调整幅度尚未到位，库存问题持续凸显，硅片价格或将持续走弱，但P型走势需视Q1是否出现规模性订单支撑而定。

电池片

本周电池片价格分化；M10电池片主流成交价为0.375元/W，G12电池片主流成交价为0.380元/W，M10单晶TOPCon电池人民价格为0.46元/W，G12单晶TOPCon电池人民价格为0.49元/W

P型电池片：本月P型产出环比减少50%，连续两月延续跌势，P型产能基本全面停产，供需两侧同步停滞，价格暂稳。上周部分厂商预期P型订单交付后，价格或将再度上攻，因此对采购策略作出调整，需求曲线小幅上移导致P型价格出现微幅反弹，但实际拐点预计会出现在Q1后段。2月需求冰点，电池片厂商仍耐心蛰伏，静候需求破土后，将在手P型抬价出手；但中低效N型对其有较强的替补效应，届时实际上涨幅度需根据该效率段的N型价格基准而定。

N型电池：N型实际规模级别的需求尚未明显起量，故可以明显观察到，部分厂商虽扩产节奏不减，但将其满产节点后移至H2关键交付节点，以避免无谓内卷造成的价格损失。另外，龙头厂商与二、三线及新近玩家在N型电池片产出及效率进度方面的差距愈加拉大，TOP10厂商N型产出占比接近70%，且其提效技术导入进度亦快于中尾部厂商。临近假期，下游组件排产环比再度下滑，且N型需求尚未起量，N型库存将逐步积压，叠加下游组件价格再度下行，N型价格或承压磨底运行，除部分有订单支撑的一体化厂商外，其余厂商均面临较大价格压力。

组件

本周组件价格全线下调，182单面单晶PERC组件主流成交价为0.93元/W，210单面单晶PERC组件主流成交价为0.95元/W，182双面双玻单晶PERC组件成交价为0.94元/W，210双面双玻单晶PERC组件主流成交价为0.97元/W。

供给侧看，1月组件排产环比下调近15%，2月份在春节加持下，预计排产延续下修态势。虽然企业排产均出现下滑，但分化趋势仍存；头部厂商与二、三线厂商接单量再度拉开差距，头部厂商中高效N型订单支撑力度不减。需求侧，中电建、中核开标价格再度创下新低，N、P型价格重心均出现下移。组件厂内卷抢单进入白热化阶段，预计部分企业或将出清，市占率集中度在该轮价格竞赛后再度提升。因即将进入淡季，部分厂商低价抛货，本周价格再度下行；2月份处于市场淡季，若需求再度收缩后，组件价格或磨低横盘。