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锂电供应商亿纬锂能实力如何?
日期:2021-02-23   [复制链接]
责任编辑:yutianyang_tsj 打印收藏评论(0)[订阅到邮箱]
亿纬锂能的董事长曾经说过“只有具备做世界一流产品的眼光和勇气,才能做世界上最好的锂电池。” 当下的亿纬锂能确实颇受资本市场的追捧,公司专注锂电池行业,选择面对更加强大的对手,持续扩张自身市场。今天来简单说说亿纬锂能(300014.SZ)的实力。

1公司介绍

亿纬锂能是锂原电池起家,自2008年起,公司就是国内锂原电池最大的供应商,国内第一,全球第三。但锂原电池市场空间有限,业务登顶之后,公司需要找新的突破口,从锂原电池逐步拓展至锂离子电池。对行业前沿的持续关注,使得公司非常具有前瞻性的眼光。

2014年和南京金龙合作开始布局动力电池,以客车市场作为起步点,后与 SKI 合作三元软包打入高端乘用车市场。公司的主要产品为:方形磷酸铁锂电池和大型软包三元电池。在新能源汽车业务中,公司与下游客户戴姆勒、现代起亚、南京金龙、郑州宇通、吉利汽车等知名汽车厂商形成战略合作。目前,戴姆勒、现代起亚、小鹏都是公司的三元软包客户,而2020年7月,又凭借自己研发的三元方形电池获得了宝马的青睐。

2增长逻辑

1. 公司锂原电池具有领先的竞争力

公司锂原电池过去 10 年毛利率都在 33%以上,近年已达到 40%,公司有一定的定价权。公司规模居前,综合优势也领先。锂原业务将保持优异的发展。在万物互联的大趋势下,各类物联网应用中电源需求将随之井喷,包括智能电表、智能交通等需求形势中期向好,同时,其他物联网的零碎市场也在逐步出现,如家庭智能监控、烟雾报警、车辆维修报警等量大且比较容易标准化的市场。而长期看,锂原电池、小型锂离子电池将是主要电源供应方式。
2. 圆柱电池供不应求

从 2020 年 Q2 开始,公司圆柱电池业务下游受益电动工具、电动两轮车等市场景气度高,公司圆柱三元电池供不应求,保持满产,同时随着良率的提升,盈利能力继续提升,估算净利率超过 10%。

目前公司三元圆柱电池产能约 3 亿颗,下游供不应求,公司继续扩张产能,预计 2021 年可交货产能较今年增加 1 倍多,预测能到8亿颗,出货规模有望大幅增长。
从整个行业来看,圆柱电池进入高质量、超预期发展阶段。据村田预计, 2020 年全球电动工具市场锂电池需求约 24 亿颗,2025 年约 44 亿颗,行业保持稳健增长,不过随着国产替代进程开启,中国企业将加速渗透与发展。今年电动工具和电动两轮车需求很好,满产满销。全球前十大电动工具厂商都是公司的客户,需求量一直上涨。跟海外日韩厂的电池相比,公司产品倍率这些性能上已经没有太大差异了,但成本更低。

3. 入股思摩尔,战略高瞻远瞩

在看到电子烟行业巨大的前景后,为了寻求协同效益,2014年亿纬锂能以 4.4 亿人民币收购思摩尔50.1%股份;2017年,公司为了支持思摩尔独立上市,又把自己持有的股份转让部分给思摩尔的原创始人班底。到2020年8月,思摩尔成功在港交所上市时,亿纬锂能为思摩尔第二大股东,持股 32.62%。2020年思摩尔业绩同比大增70-75%。其中20Q4业绩约12.7-13.8亿元,加回一次性费用后约13.9-15亿元。考虑到20Q4人民币持续升值,而公司业务以出口为主,实际利润会更超预期。思摩尔业绩持续超预期,可以看出公司就是要长期投资思摩尔的,具有高瞻远瞩的战略眼光。

小 结


把业务分拆开来看,预计 2021年公司锂原电池收入分别为 19.34亿元,同比增加16%,考虑到锂原电池格局与行业需求相对稳定,预计公司2021年毛利率分别为 40%。公司积极扩张圆柱电池产能,预计未来 2 年之内公司产能将翻番,带来业绩增量。预计2021年公司消费类电池收入为54.32亿元,同比增加70%,毛利率为24%。关于动力电池业务,预计 2021年动力/储能电池的出货量有望达到 13GWh,营业收入为 99.73亿元,同比上涨192%,毛利率23%。

公司深耕锂电池行业近二十年,技术储备充足,管理层战略布局狠准稳,每次技术切换都十分到位。同时深度捆绑电子烟代工厂龙头思摩尔国际,动力电池也成功获得戴姆勒、现代起亚等国际大客户的订单。可以说,公司的业务全面开花,让人惊喜不断。

原标题:锂电供应商亿纬锂能实力如何?
 
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来源:综合报道、格隆汇
 
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