事项：

公司于2020年7月8日至9日进行公开发行网下询价，并将于7月14日进行申购，发行成功后将挂牌精选层。公司本次选择以研发投入额为核心的入层标准“市值不低于15 亿元，最近两年研发投入合计不低于5,000 万元”，公司市值按询价底价18.00 元/股，全额发行后1.15 亿股计算为20.76 亿元，2018-2019 年合计研发投入为8,956.89 万元。公司本次拟公开发行不超过1,500 万股，募集资金39,375.76 万元，投入“单晶炉和切片机扩建”和“研发中心建设”项目。

国信新三板观点：1）公司为国内外领先晶体硅生产设备供应商，产品主要应用于光伏行业的硅片制造，并逐步向半导体产业拓展； 2）核心客户为全球最大的单晶硅片生产商隆基科技；3）公司2019 年实现收入9.72 亿元，同比-7.67%，归母净利润1.61 亿元，同比-2.13%， 2019 年EPS 为1.61 元，PE 为18.68 倍；4）风险提示：客户集中度高；下游光伏行业政策变化；首次发行失败。5）投资建议：公司为国内外领先晶体硅生产设备供应商，拥有丰富的行业应用经验，掌握了多项具备独创性的核心工艺技术，技术水平和产品性能接近或达到国外同行业先进水平，且与国外企业的产品相比拥有明显的产品性价比优势。公司与国内多家知名光伏企业建立了良好的互信和协作关系，核心客户隆基科技为全球最大的单晶硅片生产商，业内双寡头之一，长期稳定合作。本次募投项目不仅将扩大核心产品生产能力以解决产能瓶颈问题，同时将加强半导体领域产品生产和技术研发能力，有利于抢占国产芯片及半导体设备市场快速增长的机遇。总体来看，公司为国产高端制造细分领域优质公司，推荐持续关注。

评论：

全球领先晶体硅生产设备供应商，产品主要应用于光伏行业的硅片制造，与下游关键客户形成长期稳定合作公司成立于2007 年，长期专注于晶体硅生长设备、加工设备的技术研发，积累了丰富的行业应用经验，掌握了多项具备独创性的核心工艺技术，是国内少数几家可以集单晶硅生长设备与加工设备为一体的研发、制造、销售企业之一，技术水平和产品性能均已接近或达到国外同行业先进水平，且与国外企业的产品相比拥有明显的产品性价比优势。

公司于国内率先研制出具备自主知识产权的单、多晶多线切割机产品，填补了国内空白，其张力控制技术和控制精度等均居于国际领先水平。其晶体硅多线切方机已被中国科学技术部、中国商务部、中国环境保护部、国家质量监督检验检疫总局等四部委认定为“国家重点新产品”。通过收购SPX 公司旗下单晶炉事业部，公司成为国内为数不多的具备半导体级12 英寸单晶炉生产能力的厂家之一。

公司当前得到国内多家知名光伏企业的支持，并彼此建立了良好的互信和协作关系，在全国范围内树立起技术过硬、服务迅速的良好品牌形象。公司核心客户隆基科技为全球最大的单晶硅片生产商，业内双寡头之一，双方建立了长期稳定的合作关系。

投资建议

公司为国内外领先晶体硅生产设备供应商，拥有丰富的行业应用经验，掌握了多项具备独创性的核心工艺技术，技术水平和产品性能接近或达到国外同行业先进水平，且与国外企业的产品相比拥有明显的产品性价比优势。公司与国内多家知名光伏企业建立了良好的互信和协作关系，核心客户隆基科技为全球最大的单晶硅片生产商，业内双寡头之一，长期稳定合作。本次募投项目不仅将扩大核心产品生产能力以解决产能瓶颈问题，同时将加强半导体领域产品生产和技术研发能力，有利于抢占国产芯片及半导体设备市场快速增长的机遇。总体来看，公司为国产高端制造细分领域优质公司，推荐持续关注。

风险提示：客户集中度高；下游光伏行业政策变化；首次发行失败


原标题： 连城数控：领先晶体硅生产设备供应商 从光伏向半导体产业