编者按：
工信部发布《光伏制造行业规范条件(2020年本)》(征求意见稿)中，最值得关注的一点是对单晶电池现有项目和新建及改扩建项目的光电转化效率均提出了较高的要求,分别达到22.5%和23%。若按照征求意见稿内容通过并严格执行,将显著有利于龙头光伏制造企业巩固领先优势、扩大市占率,同时对设备企业或有双刃剑效果。本周,美国贸易法院再次驳回了特朗普政府取消双面光伏组件201关税豁免的要求,输美双面组件将在未来几个月内继续享受免缴201关税。

板块配置建议:光伏政策利好陆续出台,静待海外订单/招标恢复正轨推动板块更上台阶;电力设备继续推荐工控白马、低压电器龙头、电力物联网;电动车全球趋势日益加强,坚守优势核心供应链。(推荐组合见后页)。

新能源发电:光伏制造业项目生产、扩产门槛全面提升,利好各环节龙头及设备企业;双面组件输美关税政策再次反复,大趋势已越发清晰。

本周工信部发布《光伏制造行业规范条件(2020年本)》(征求意见稿),该政策文件由工信部每2-3年更新一次,主要作用在于设置行业准入门槛,避免低质低效投资及可能引发的行业不健康竞争、产品质量、产业投资风险等。本次《规范条件》中最值得关注的一点是对单晶电池现有项目和新建及改扩建项目的光电转化效率均提出了较高的要求,分别达到22.5%和23%,这一参数要求不但较2018年本规范条件大幅提升3/2pct,更是唯一一项高于2019年行业平均技术水平的参数(根据CPIA数据2019年我国单晶PERC电池平均量产效率达到22.3%)。若按照征求意见稿内容通过并严格执行,将显著有利于龙头光伏制造企业巩固领先优势、扩大市占率(加速产能洗牌、提高扩产门槛),同时对设备企业或有双刃剑效果,我们倾向于认为偏利好。(详见同期发布的专题点评报告)

本周,美国贸易法院再次驳回了特朗普政府取消双面光伏组件201关税豁免的要求,输美双面组件将在未来几个月内继续享受免缴201关税。跟踪近期国内外光伏电站组件招标情况,我们发现双面发电组件的占比持续提升,招标作为产业链出货的先导指标,正持续验证我们此前提出的双面组件渗透率将在2020年加速提升的判断。(详见4月10日行业深度报告)n电力设备:两会落幕,工业互联网再成热议话题;国内工控企业正加速培育工业互联网核心竞争能力,有望打造“西门子式”工业互联网平台龙头。

两会政府工作报告再次强调新基建,工业互联网作为新基建核心技术要素,将加快新旧动能转换,加速中国制造业企业的转型化升级。相关提案主要集中在:1)通过混改、智能化改造、供应商金融支持等方式加强对制造企业支持;2)加快制造业龙头、互联网企业、信息化企业的产业链协同发展。

全国企业使用互联网占比99.5%,信息化建设超80%,但接入工业互联网的仅约15%,根据国金产业调研结论,我们认为中国工业信息化水平为2.2-2.3左右(工业3.0代表全社会实现工业生产全流程自动化)。我们认为工控自动化是工业互联网的基础,工业互联网平台、5G、工业软件等IT信息化加快则会倒逼企业OT水平提升,OT/IT建设可以同步进行和发展。

全球看,西门子、GE、ABB、施耐德等装备自动化企业成为工业互联网平台核心企业的核心壁垒为广泛的自动化装备带来的工业数据采集、互通的便捷性。工控设备边缘计算能力、通讯方式多兼容能力、软件集成能力等成为工控企业提升工业互联网能力的核心竞争要素。我们认为国内工控龙头企业大多已重视以上能力建设,有望成为新一轮工业互联网建设的核心参与方。

新能源车:大众中国入股国轩高科成最大股东,全球汽车产业电动化及中国电池产业制造实力再获传统巨头背书。

根据本周国轩高科公告,大众中国将投资约11亿欧元,获得国轩26.47%股份,成为其第一大股东,而国轩原控股股东将在至少3年内保持最大表决权比例。简单来说,我们认为这一大手笔投资主要反映两个现象:1)代表传统汽车制造业皇冠地位的欧洲整车巨头对电动化转型的坚决态度越发明朗,且迫切性显著;2)中国动力电池产业链的技术、成本优势,及其在全球范围内的竞争力,再次获得国际整车巨头的背书。

风险提示:产业链价格竞争激烈程度超预期;全球疫情超预期恶化。


原标题：电力设备与新能源行业研究:光伏制造业门槛全面提升,电动化趋势再添背书