编者按：春节之后上游供应回暖速度不及预期。且国内新建项目的投产进度缓慢，包括产量爬坡速度均不及预期。SMM预计，4月碳酸锂价格继续稳定，但月底至次月上旬或末路之难，价格开始走低。考虑到国内新项目投产和产量爬坡情况，五月供应增量预计明显。而受新能源补贴政策冲击，下游厂家对上游原材料采购更为审慎，成本控制首当其冲。

自2018年年底至今，碳酸锂价格维稳已半年，为何在碳酸锂“供过于求”的基本面情况下价格能持稳如此之久？碳酸锂价格的拐点在哪里？是否还有价格上升的可能性？对此，我们从供需两端做了分析:

回看半年价格小幅上涨后至今的供需情况，我们发现实际上供应收缩，而逢需求扩张。

从供应端看：

受冬季季节性影响，青海地区工业级碳酸锂产量受限。传导至下游提纯加工和锰酸锂正极材料厂商，造成了购货吃力的影响；此后在春节假期前后，高品质锂盐供应受大厂检修收紧。再加上部分锂盐生产企业放假减产，电池级碳酸锂产量环比下降近30％；春节之后上游供应回暖速度不及预期。且国内新建项目的投产进度缓慢，包括产量爬坡速度均不及预期。

从需求端看：

1）2018年第四季度，电池厂为冲量加大采购。年底终端需求旺盛，下游备货冲量，对上游原材料订单上形成正向反馈。

2）2019年春节后至今，补贴退坡为降成本，磷酸铁锂枯木迎春。与去年同期相比，磷酸铁锂正极材料的需求好转，大厂开工率已近满产，中型企业也有单可接。车企考虑到补贴退坡之后的成本，开始转向成本具有优势的磷酸铁锂电池，进而对上游碳酸锂的需求积极。 在供应收缩且需求扩张的情形下，锂价维稳稍降。这在某种程度上已经是走低信号，符合我们一贯的看空观点。

根据供需端现状，SMM预计，4月碳酸锂价格继续稳定，但月底至次月上旬或末路之难，价格开始走低。考虑到国内新项目投产和产量爬坡情况，五月供应增量预计明显。而受新能源补贴政策冲击，下游厂家对上游原材料采购更为审慎，成本控制首当其冲。高品质锂盐价格受边际价格影响，或将被动降价。


原标题：碳酸锂4月供需及价格预测