十天后，夺权“地震”爆发 。

天生冲突

近年来，资本举牌上市公司渐成风气，特别是去年股灾以后，举牌之势成潮，其中险资举牌上市公司犹为突出。不过举牌直至成为第一大股东后，资方与上市公司管理层往往以对立“流血”的局面示人。

据同花顺(72.980, 1.00, 1.39%)数据，自今年三季度以来，A股共发生57起举牌(含重复举牌同一家上市公司)，举牌方多为金融资本背景，其中险资背景也很突出，如前海人寿、阳光财产保险、安邦资产管理公司等。不过，仔细看来，其中尚无资方重组管理层的成功案例。

对此，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授对《等深线》记者表示：这是产业资本与金融资本的内在冲突造成的，前者注重实业以及产业长远利益，后者讲究短期投资回报率，两者相遇必然会产生矛盾，并且中国的产业资本与金融资本融合尚处于起步阶段。

董登新在观察A股众多类似案例时，发现资本在股权上夺得第一大股东位置后，会想方设法进入董事会，夺取话语权，影响其它股东，使董事会、股东大会通过一些有利于股价上涨的方案，如发布定增、高送转10转15、10转25等，然而减持，以博取巨大利益，特别是减持窗口期到来之前，此类方案出台特别频繁。“此种动作，不利于产融结合，对上市公司有害无益，对实体经济大不利”他提醒称，金融资本应学会自律，不能僭越法律。

面对资本的汹汹来势，上市公司高管层与大股东应有责任维护上市公司的利益，“好的上市公司应该有好的大股东，大股东有责任保持控股权优势，为恶意收购事件做好防备”，董登新分析称，在宝能举牌之前，南玻的股权如此分散，不管是北方工业公司还是深圳国际都有责任。

“换换大股东未尝是一件坏事”，董登新提醒称，需观察宝能下一步的行动，如果宝能对南玻能做产业链上的延伸、关联，能稳住现有员工和研发人员，那么对南玻来讲未来发展可能会有好处。“但如果宝能只是做财务投资，拿到利益后就走，将对中小股东不公，对上市公司不利”，他说。前海人寿在事件发生后出声明称，未来前海人寿将支持南玻做强做大，让南玻成为综合性产业集团。具体行动方案如何，记者联系前海人寿副总周冬梅，对方没有正面回复。

似乎是出于对外界种种质疑的回应，宝能系旗下钜盛华已经自愿承诺，向南玻提供20亿元无息免担保贷款，用于南玻主业稳定经营。钜盛华与前海人寿都系宝能系旗下公司，此前曾举牌南玻。

“金融资本进入产业以后，更可怕的是金融资本与上市公司高管层签订抽屉协议”，董登新说，这种情况容易发生在上市公司治理不好、业绩不佳的公司，这些机构会游说上市公司管理层与其结盟，出各种利好方案，吸引散户，做高股价，在散户入套后再坚决卖出。

“机构敢于这么干，就是赌散户会参与”，董登新介绍，在注册制改革之前，A股股价是扭曲的，那些垃圾股往往因为造概念被炒成天价，被散户追捧。机构拿捏住了散户的赌性所以才敢炒作这些垃圾公司。最后赢家往往是机构，而散户买单。

“注册制改革将改变A股生态，让股民学会用脚投票”，董登高说。

游资已经进入，截至11月24日，南玻A股价已冲高至15.11元，11月14日当天收盘价为11.84，连续上涨一周，涨幅超过27%。中诚信国际信用评级有限责任公司将其纳入评级观察名单。