“现在能救碳酸锂的，就只有他们（锂盐厂）自己了。”3月底一位锂电行业人士曾评价称。

据媒体报道，对于近日每天跌近1万元/吨的碳酸锂价格，宜春四大云母提锂企业中一半已经选择了停产。

对此，记者分别向4家锂盐上市企业核实生产情况后了解到，目前减产较为明显的主要集中在产能较小的企业，具备低成本优势的头部企业虽然普遍反馈库存水平较高，但是仍然在正常排产。

比如江西一家云母提锂企业人士便反馈称，“公司在主动控制产量，产能利用率维持在20%左右，生产出来没地方堆。”

永兴材料、天华新能等上市公司则普遍表示，目前生产经营未受影响，只是产品价格会跟随市场做出调整。

停产、减产与否，归根到底还是成本的问题，不同企业因为原料类型、来源和自给率等差异，各自成本存在极大差异。

“（进口锂精矿加工）生产成本预估在28.4万元/吨左右，原料端销售模式不一，成本计算不一，长协、自有、现货成本不一，锂辉石制备碳酸锂目前确实存在成本倒挂的现象。”上海钢联新能源事业部锂业分析师曲音飞指出，资源端无有效支撑的，厂家规模较小的企业或将率先停减产。

成本红线

虽然进口锂精矿近期连续回调，但整体跌幅要滞后于锂盐价格，这就使得以进口矿为原料的企业十分难受。

仅以富宝锂电数据为例，4月6日，电池级碳酸锂价格区间为19.6万元到22.8万元，中间价为21.2万元/吨。当天，6%品位进口锂精矿中国到岸价为4020-4200美元/吨，中间价为4110美元/吨。

按照汇率和8:1的生产比例计算，仅锂精矿一项，成本就达到了22.62万元/吨，高于上述电池级碳酸锂市场均价。

这其中还未包括职工薪酬费用、折旧费用及摊销费用、燃料与动力等直接生产成本，以及销售费用、管理费用等“四费”支出，实际成本还要额外再加上3万元左右。

实际上，在电池级碳酸锂跌破30万元/吨时，本报曾报道指出“接下来，锂盐厂也将正式步入‘成本比拼’的新阶段，扛不住锂价下跌的企业将率先出局”。

成本3万元，是真的吗？

那么，从上述成本角度上看，哪一类企业具备更强的安全边际？

4月2日，孚能科技董事长王瑀在公开场合表示，“碳酸锂价格实际成本在3万元/吨左右，目前已经跌到25万元/吨左右，今年价格还将快速下降，甚至降到10万元/吨也不是不可能。”

但是，3万元/吨属于业内最低的成本水平，并不能代表行业平均成本水平，王瑀给出的成本数据可能也需要更新。

截至目前，共有11家锂矿、锂盐类上市公司发布年报，剔除天华新能（无具体产销量）、西部矿业（未并表）和川能动力（未披露）后，并按照锂盐业务成本和销量计算，其他9家企业平均生产成本为12.65万元/吨。

进一步对比2021年数据可知，2022年受进口锂精矿上涨影响，行业平均成本提升十分明显，采用上述同样方法计算的2021年9家样本企业平均成本为4.78万元/吨。

有数据可查，能够达到上述3万元成本的上市公司只有盐湖股份、藏格矿业，这两家公司2022年碳酸锂直接成本只有3.05万元和3.15万元。

天齐锂业、永兴材料两大矿端龙头，由于原材料高度自给，成本则保持在5万-6万元/吨左右。

其他具备参考价值的是吉翔股份，公司产销规模较小，原材料依靠外购，2022年成本高达27.8万元/吨。

这也是上述头部企业反馈仍然正常生产的原因，即便碳酸锂现货跌到10万元/吨，这类企业仍然有利可图。

外采原料的中小型企业，则会因成本线被击穿而主动减产、停产，进而帮助市场供需关系重归平衡。

何时见底？

现阶段是否出现大范围的减产？以及减产所带来的供给减少，能否有效帮助锂价止跌？

虽然有媒体报道“宜春四大云母提锂企业中一半已经选择了停产”，但是从前述头部企业和业内人士反馈情况来看，现阶段企业减产范围还较为有限。

相对可以确定的是，随着部分企业的减产，市场供需再平衡已经开启。

此外，随着近两个月的加速回落，电池级碳酸锂也已经来到了宁德时代“返利计划”的20万元/吨结算价，同时远期合约虽然至今尚未止跌，但是在15万元/吨左右也出现了阶段性横盘走势。

加之上一轮景气周期的高点就在17万元/吨附近，市场可能正处于寻找和确认底部的过程中，毕竟新能源增长的大趋势并未改变。

原标题：成本倒挂，锂业“自救”进行时！