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新能源领衔景气板块,风电、储能谁会胜出「投资风向标」
日期:2022-07-19   [复制链接]
责任编辑:sy_gujianing 打印收藏评论(0)[订阅到邮箱]
2022年上半年,黑天鹅事件的持续扰动令A股市场经历了异常激荡的开局,自4月27日反弹以来,以新能源板块为代表的成长板块成为此轮反弹的“急先锋”。

7月过半,泰达宏利基金分享了其对下半年市场展望及投资策略。基金经理王鹏表示,在目前相对比较弱势的环境下,景气投资依然是比较好的一个策略,但会变得更加稀缺。

对于成长板块下半年的展望,基金经理孟杰表示,热门赛道更加依赖择股,非热门赛道的挖掘重点是增速在30%以上、估值在20倍附近的公司。

跟踪景气成长赛道

泰达宏利明星基金经理王鹏管理的泰达转型机遇在经历超过30%的回撤后,年内收益率终于在近日回正,截至7月18日上涨1.63%。他对《华夏时报》等媒体记者表示,经过上半年的考验,虽然过程比较波折,但可以发现,高景气投资仍然是很好的方法。

新能源各个子板块,风电、光伏储能和新能源车是A股反弹的“急先锋”。他以新能源车板块为例称,经历了3月、4月的波动,市场当时担心全年销量可能会不及预期,但在疫情一些短期影响因素褪去后,销量很快就恢复到之前的水平。“如果在波动的时候,我们对基本面的研究足够清晰的话,可以坚定信心,从长期看,反而可能是我们取得更多超额收益的机会。”

王鹏分析,未来两年,风电表现大概率不会弱于光伏,特别是海风的表现会更好。因为海风受益于机组大型化,招标大概率超预期。风电主要在于竞争格局和盈利能力,具体到细分环节,第一,盈利能力好、压力小的环节,塔筒和叶片等;第二,国产替代加速的环节,主轴轴承、滚动体等;第三是长期空间大、格局优的环节,如海缆等。

光伏在短期产业链经过博弈以后,或将迎来右侧机会,其中2022年盈利能力见底的环节可能迎来反弹,量利齐升。

储能逆变器和微逆环节需求增速很快。俄乌冲突带来了海外能源的高增长,能源安全问题下,电网的消纳压力会越来越大,储能的必要性会进一步提升。近两年国内大储能的招标量已经在超预期了。

至于新能源车,王鹏认为,从电动化的趋势来说,未来随着行业进一步成熟后,格局可能会分化。具体到环节,明年中游材料的价格可能会降下来,电池可能有机会;下游是龙头车企,行业的规模化效应已经开始显现。从智能化的角度来说,汽车智能化产业目前渗透率低、国产化加持,有比较大的空间,域控制器、一体化压铸、空气悬架等环节值得关注。

下半年成长板块注重择股

复盘今年上半年的行情,市场自4月27日反弹,行业板块普涨,领涨个股以前期超跌的高成长赛道行业为主,包括新能源、汽车、军工等。通联数据显示,截至6月30日,上半年创业板指累计上涨35.6%,中小板指涨20.85%,中证500上涨11.33%,而同期沪深300仅涨1.64%,上证50甚至以下跌收官上半年。

下半年对于成长板块的走势,基金经理孟杰表示,热门赛道的公司经过反弹,估值快速修复,需要在其中精挑细选。随着新能源赛道的大幅反弹,可能整个行业层面大的贝塔机会相对减少,更加注重择股。对于非热门赛道的成长股,如果有一些增速在30%以上、估值在20倍附近的公司,可能是接下来要挖掘的重点。

基金经理庄腾飞认为,上半年市场呈现信用向上、盈利震荡阶段,下半年有可能演变为景气向上与信用向上的双向上阶段。以往出现过类似的阶段,往往由盈利弹性大、机构风格主导、景气向上的产业周期三个因素驱动的行业有比较好的表现,这三个驱动力是选择行业的最主要因素,符合上述特征的行业很可能成为下半年的强势行业。

他认为符合以上特征的行业主要有以下三个。第一,能源价格上行,光伏、储能、风电等一次清洁能源本身是景气度向上的独立产业周期。第二,泛消费中,弹性品种也是市场高度关注的。第三,非银金融这一品种也是机构投资者比较关注的。

对于未来三年,庄腾飞认为由于外生冲击和内生变化的共同作用,可以寻找低估板块的拐点机会。首先,金融行业政策监管周期转向大概率利好大型传统金融,个人养老综合服务将成为金融行业未来5-10年最大的产业逻辑。其次,医药行业集采政策力度边际微调。第三,能源与汽车产业可能成为经济支柱性行业,随着渗透率的提升,硬件的产业弹性让位于软件产业,本土TMT企业在汽车智能化过程中可能出现产业机会。

原标题:新能源领衔景气板块,风电、储能谁会胜出「投资风向标」
 
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来源:华夏时报
 
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