隆基公布最新硅片报价,166、182 分别为6.08、7.30 元/片(均为160μm 厚度),相较上次5 月27 日报价涨幅分别为6.3%、6.4%。中环最新报价,166、182 分别为6.02、7.25 元/片,单晶M6/M10/G12(155um 厚度)硅片价格为6.02/7.25/9.55 元/片,涨幅4%-6%不等。

硅业分会最新报价,硅料价格已经突破28 万元/吨,破前期新高。

7 月1 日,通威官网发布最新电池片报价,166/182/210 分别为1.24/1.26/1.23 元/W,较6 月17 日上涨幅度分别为6%、5%和4%。

投资要点

硅料价格再创新高,上游涨价幅度超出市场预期。受到海外装机需求的高景气度,硅料价格持续上涨,目前已破前期新高28万元/吨,带动硅片、电池片、组件等环节纷纷提价,2022 年初至今,硅料/硅片/电池片/组件的价格分别上涨16%/19%/11%和2%,硅料、硅片的价格传导能力最强,价格涨幅超出市场预期。

短期供需错配,不排除产业链继续涨价的可能性。硅料环节来看,新增产能从二季度开始逐步释放,产能爬坡需要时间,终端需求从年初开始就热度持续不减,供需有一定错配,目前硅料环节盈利最佳,三季度不排除价格有继续上涨的空间,硅料价格盈利持续时间有望持续好于市场预期;硅片环节,在5 月电池片涨价后,盈利能力稍有下滑,此次提价再次凸显硅片强势地位;电池片环节,整体产能供过于求,一直处于产业链弱势环节,此次5 月和7 月两次提价,带动盈利能力边际改善,今年以来,新的电池技术路线刚刚进入量产起步阶段,电池片环节,整体产能供过于求,一直处于产业链弱势环节,此次5月和7 月两次提价,带动盈利能力边际改善,今年以来,新的电池技术路线刚刚进入量产起步阶段,电池片即将迎来盈利能力改善+新技术投放带来的估值提升的景气上升期;组件环节,盈利能力一直处于底部,目前报价微微上涨,1.95 元/W 的水平,除了承接硅料涨价压力外,近期玻璃和胶膜价格也有一定上涨,对成本又有一定增加。

投资建议:建议关注光伏产业链话语权强,可以提价的强势环节。

风险因素:光伏需求不达预期;行业竞争加剧;产业链价格继续上涨风险;技术迭代风险。 

原标题：光伏行业点评：产业链各环节纷纷提价 盈利能力有望修正